Рубль заканчивает ноябрь вблизи локальных максимумов, но есть целый ряд факторов, которые могут ослабить его позиции в декабре.
1. Сезонность. Традиционно декабрь является одним из самых негативных месяцев в году (график ниже).
2. Нефть. Не думаю, что она будет стоит сильно дороже текущих уровней (64-65 по сорту Brent). Т.к. в мире все еще наблюдается рост предложения при практически стагнируещем спросе. И такие страны как например Венесуэла или Иран, могут в любой момент сильно нарастить добычу, если конечно им дадут это сделать. После 5-го декабря (IPO Saudi Aramco) поддерживать словесными интервенциями, скорее всего, перестанет и Саудовская Аравия.
3. Покупки валюты для Минфина. Учитывая рост цен на черное золото в ноябре при стабильном долларе, покупки, скорее всего, будут больше чем в ноябре.
4. Доисполнение бюджета также обычно происходит в декабре, что негативно сказывается на динамике национальной валюты.
5. Выплаты по внешним заимствованиям российскими компаниями в декабре максимальные (11.4 млрд.$ против 5.4 млрд.$ в ноябре и 3.2 млрд.$ в сентябре).
6. Санкции. В США начинается предвыборный год и Трамп вполне может усилить негативную риторику против РФ.
