Завтра нас ждет подведение итогов заседания ФРС. Данного события участники ждали, наверное, с весны текущего года – когда Бен Бернанке впервые намекнул на возможное сворачивание стимулирующих программ.
Вот, похоже, и дождались……
Предполагается, что с завтрашнего дня в США начнется постепенное сворачивание программ количественного смягчения. В частности большинство аналитиков ожидает сокращения покупок американских трежерис с 45 до 35 млрд долларов. Здесь, конечно, могут быть сюрпризы, как в меньшую, так и в большую сторону, но вероятность существенного отклонения от ожидаемых значений сейчас минимальна.
Напомню, на протоколы с заседания ФРС показали, что 11 из 12 членов проголосовали за сохранение денежно-кредитной политики. Рост экономики бал охарактеризован, как сдержанный, а долгосрочные инфляционные риски остались стабильными. При этом с осени FOMC ожидал снижения рисков для экономического прогноза и рынка труда.
Итак, чем же сворачивание стимулирования все – таки грозит фондовым рынкам….
В почти всех случаях, когда программы количественного смягчения начинали сокращать, рынки незамедлительно реагировали на это падением, график ниже яркое тому подтверждение. При этом делали это почти всегда во время того, когда рынки находились на своих максимумах (сейчас рынок США как раз подошел к своим максимальным значениям).
Поэтому вполне возможно, что в самом скором времени рынки начнут свое постеленное снижение. Единственное что может воспрепятствовать падению конкретно российского фондового рынка – это постепенное восстановление национальной экономики и возможное уменьшение оттока капитала из страны благодаря высоким ценам на нефть.
Таким образом, есть вероятность, что в ближайшие месяцы именно развивающиеся рынки, которые уже довольно бурно отреагировали на возможность сокращения стимулирующих программ, будут выглядеть несколько лучше своих развитых коллег.
