Бэкспрэд – это опционная стратегия, которая ориентирована на быстрое движение или выход из диапазона. Максимальную прибыль приносит во времена паник и роста волатильности.
Стратегия очень проста в построении, что не добавит Вам убытков от проскальзывания.
Строится бэкспрэд следующим образом: Опцион с ближней к текущему страйку ценой исполнения продается, а опцион с более дальним страйком покупается в 2-ом размере. При этом дата экспирации всех опционов данной конструкции одна.
Пример: Продажа 10 опционов колл 135000 страйка и исполнением 16.09.2013 и покупка 20 опционов колл 140000 страйка и исполнением 16.09.2013.(За базовый актив берем фьючерс на индекс РТС)
Выглядит стратегия следующим образом :
Основной недостаток конструкции состоит в том, что она преимущественно имеет очень большой временной распад, который зачастую съедает всю прибыль даже при движении в нужном направлении.
Отличается от простой покупки колла или пута тем, что дает возможность получения прибыли (при определенных обстоятельствах) даже когда цена идет в противоположному, предполагаемому ранее направлению – это, по сути, и является основным преимуществом данной стратегии.
Бэкспрэд лучше не строить, вблизи важных психологических уровней в отсутствии сильных драйверов для их пробития.
В свою очередь конструировать данную стратегию оптимально в преддверии значимых событий и желательно после длительной консолидации.
Одним из важных факторов, который также следует учитывать при построении бэкспрэда – это волатильность. Если она находится на очень высоком уровне и вероятность ее роста очень низка –то всегда лучше отдать предпочтение какой-либо другой стратегии. При этом если влатильность минимальна и мы ждем ее роста – то бэкспрэд будет именно той стратегией которую стоит открывать.
Возможно Вам также интересны будут: