OptionsWorld

25 января текущего года Минфин анонсировал покупку иностранной валюты для пополнения международных резервов. Большинство участников и СМИ сразу заговорили о возможности стремительного ослабления рубля по отношению к доллару. Попробуем разобраться в данной ситуации, используя простой статистический анализ.

Сразу скажу, по старой памяти (в 2015 году примерно аналогичные покупки уже были проделаны) я еще тогда не верил в какое-то заметное влияние, особенно учитывая, что объем данных покупок едва ли превышает 1% от ежедневного оборота по паре доллар/рубль.

Для того, чтобы измерить влияние, мне пришлось проделать несколько простых шагов:

1. Загрузка данных
2. Построение модели нефть/рубль
3. Сравнение модели и курса пары доллар/рубль в различные периоды
4. Вывод

Подробно останавливаться на перечисленных моментах не буду, а лишь расскажу, что в целом получилось.

Взаимосвязь пары доллар/рубль и нефти согласно простой линией модели выглядит следующим образом:97,58-0,68*Brent

И как  видно на графике ниже, данная модель очень хорошо описывает курс пары доллар/рубль. Также отмечу на графике моменты интервенций, которые были в 2015 году (они были вполне сопоставимы с текущими).

Видно, что существенного влияния здесь не наблюдается. Впрочем, на следующем графике это заметно еще больше.

Здесь мы видим разницу между смоделированными значениями и курсом пары доллар/рубль. Период и размер интервенции обозначены отдельно. (значения выше 0 показывают моменты где доллар выглядел сильнее, а значения ниже 0 где рубль). При этом если в 2015 интервенции Банком России периодически проводились даже на 300 млн долларов, то сейчас они запланированы всего чуть более чем на 100 млн долларов в период 7 февраля по 6 марта.

Сразу скажу, что модель строилось без учета данных, в которые проводились интервенции. (для чистоты анализа)

Вывод: Влияние покупок иностранной валюты, анонсированных Минфином, вероятно будет минимальным (максимум 1-1,5 рубля) или мы его и вовсе не заметим.

Ну и немного полезных графиков для понимания текущей ситуации по паре.

Взаимосвязь рубля и нефти:

Выплаты по внешним заимствованиям в текущем году:

Сезонность пары доллар/рубль:

Всем спасибо за внимание.

Автор: Иван Копейкин