С каким нетерпением рынки ждали итогов очередного заседания ФРС, говорить наверно не стоит, ведь именно стимулирующие программы США продолжают толкать рисковые активы развитых рынков все выше и выше. При этом ожидания относительно начала сворачивания на данном заседании уже превысили 30% опрошенных Bloomberg аналитиков.
Сокращение действительно началось. ФРС решил снизить покупки облигаций сразу на 10 млрд. долларов до 75 в месяц. Между тем покупки ипотечных облигаций и трежерис было решено сократить на равное количество (по 5 млрд). Основной причиной для этого было названо улучшение на рынке труда.
Как на это отреагировали рынки – надо сказать достаточно странно, ведь даже небольшое сокращение стимулирования является негативом для рисковых активов и в частности должно поддерживать американский доллар. Но реакция оказалась в основном положительной, и фондовые рынки продемонстрировали неплохой рост. Впрочем, на мой взгляд, сейчас это лишь спекуляции и рост может очень быстро смениться падением.
В свою очередь позитивные моменты для инвесторов в этот день все-таки были….
Экономический прогноз на 2013 год был несколько улучшен, но на 2014, 2015 и 2016 года все в целом осталось таким же, как и в более ранних сентябрьских прогнозах.
Таким образом, сокращение стимулирования началось, и оно определенно даст о себе знать в ближайшем будущем, особенно учитывая существенное отставание основных экономических показателей от цен на фондовом рынке США. Поэтому покупка рисковых активов сейчас сопряжена с очень большими рисками.