Выделил несколько событий и фактов текущей недели, которые просто никак нельзя оставлять без внимания:
1) Рекомендация от МВФа на ужесточение денежно-кредитной политики в России для стабилизации инфляции на низких уровнях. (24 сентября)
Данная рекомендация является таким незначительным сигналом того, что ЦБ РФ будет оставлять ставку рефинансирования на текущих уровнях еще достаточно долгий период времени.
2) ЕЦБ готов провести еще один раунд LTRO если это будет необходимо. (23 сентября)
Данное заявление Марио Драги, конечно, достаточно позитивно, но вот европейские банки уже не столь нуждаются в ликвидности, о чем красноречиво указывает постепенное возвращение ими кредитов. При этом в долгосрочной перспективе, если будут возникать некоторые проблемы финансового плана в еврозоне можно смело ждать Драги с мешком денег – что есть позитив.
3) По опросу BCG – более 50% американских компаний планируют в самом скором времени перенести производство из Китая обратно в США. Одним из основных факторов для этого выступает стоимость рабочей силы в Поднебесной, которая в последние годы существенно выросла. Дополнительным факторами является близость к потребителям и качество продукции. Данный фактор по предварительным подсчетам может BCG может создать от 2,5 до 5 млн рабочих мест в американской экономике и соответственно ускорить рост экономики страны.
Все это бесспорно позитивно для экономики США, но в долгосрочной перспективе негативно для экономики Китая. А т.к. от экономики Китая напрямую зависит стоимость большинства сырьевых товаров, то похоже, что цикл на товарном рынке действительно подходит к концу.
4) При этом дополнительным негативным фактором для экономики Китая стал опрос China Beige Book (25.9.13). В нем говорится, что экономический подъем страны замедлился в 3 квартале в производственном и транспортных секторах. Ухудшение в компаниях отмечено как в росте прибыли, выручки так и в зарплатах сотрудникам и уровне занятости, что расходится с последними данными из официальной статистики Китая.
Данный опрос говорит о том, что в скором времени мы, скорее всего, увидим несколько более негативную статистику по Поднебесной, чем она ожидалась ранее – это вполне может стать драйвером для продолжения падения на фондовых площадках.
5) Вопрос с госдолгом и бюджетом США пока так и не решены. Напомню в случае отсутствия решений по вопросу госдолгу – уже после 17 октября по данным Казначейства США есть вероятность объявления дефолта страной. В свою очередь если бюджет страны не будет согласован за текущие выходные, то американское правительство прекратит свою работу на неопределенный срок.
Все это не очень позитивно для рынков – и, по всей видимости, американское правительство как обычно будет тянуть с решениям до последнего.